日前，據(jù)外媒DriveVisionNews報道，德國照明大廠歐司朗將其通用照明業(yè)務LEDVANCE出售給以IDG資本為首的中國投資財團一事似乎有了新進展，或?qū)⒂诓痪煤螳@得德國政府的批準。
早在2016年10月下旬，在德國政府出于安全考慮撤銷了批準中國企業(yè)收購愛思強的決定后幾天，德國經(jīng)濟部突然叫停了IDG、木林森等組成的中國財團對LEDVANCE的收購。
最初，由于擔憂技術流出到木林森，德國政府欲出手干預。然而，由于收購交易主要涉及LEDVANCE的全球營銷資產(chǎn)，例如LED燈泡配電網(wǎng)絡，并且不涉及敏感技術，德國政府預計將批準該交易。
據(jù)來自木林森和歐司朗的消息證實，德國政府將在2017年第二季度批準該項交易。預計IDG對Ledvance的收購將在2017年迎來一個樂觀的結(jié)果，而Aixtron和其他德國技術公司則沒有那么幸運。行業(yè)也更加清楚地意識到德國政府對外國投資的控制將更趨更嚴格。
法律專家Lexology表示，針對德國對外國投資審查程序的法律依據(jù)將變得越來越嚴格，這可能對并購交易產(chǎn)生負面影響。
近兩年來，中國照明企業(yè)海外收購案例層出不窮，越來越多的中國企業(yè)希望通過海外收購這條捷徑，迅速布局全球市場，加速其國際化戰(zhàn)略。
隨著中國企業(yè)大規(guī)模“走出去”，2016年也被稱為海外投資元年。但自去年以來，這條通過收購國外既有品牌企業(yè)的道路開始遭遇新的攔路虎——被收購方的當?shù)卣?/p>
從年初的金沙江收購PhilipsLumileds遭遇美國國家安全審批機構(gòu)CFIUS的反對后，今年已先后發(fā)生了多起中國企業(yè)海外收購案例被阻的事件。十月，庫卡機器人何服電機維修，更有兩樁照明界收購案在德國先后被當?shù)卣型＃玖稚召彋W司朗旗下品牌朗德萬斯（LEDVANCE）及福建宏芯基金收購德國半導體設備制造商愛思強。
中企海外收購頻頻受阻
近年來，中國經(jīng)濟已進入發(fā)展的“新常態(tài)”，作為全球最大貿(mào)易國，“走出去”已成為中國企業(yè)謀求發(fā)展的新方式。然而，越來越多國家對于中國企業(yè)“走出去”的傾向保持警惕。照明業(yè)界同樣如此。
日前，德國經(jīng)濟部宣布，撤回之前對福建宏芯基金收購德國半導體設備制造商愛思強公司發(fā)放的通行證，并重啟相應評估程序。據(jù)悉，這一事件還受到了來自美國政府的施壓。美國財政部12月初發(fā)表聲明，總統(tǒng)奧巴馬已發(fā)布總統(tǒng)令，阻止中國福建宏芯基金收購德國半導體公司愛思強，稱這一交易可能威脅美國國家安全。
而之前備受關注的木林森收購朗德萬斯（LEDVANCE）的案件也前途未卜。10月27日晚，德國聯(lián)邦經(jīng)濟部確認，將進一步深入調(diào)查中資企業(yè)對德國照明企業(yè)歐司朗（OSRAM）旗下燈具業(yè)務品牌朗德萬斯（LEDVANCE）的收購案。不久前，中國三安光電與德國老牌照明與半導體廠商歐司朗達成收購協(xié)議后，德國經(jīng)濟部也立即出面表示反對該交易。
無獨有偶。更早之前金沙江收購PhilipsLumileds案件被中止也曾引發(fā)了全球照明業(yè)的矚目。雖然早在2015年3月31日，由金沙江GOScaleCapital牽頭的中外資銀團與荷蘭皇家飛利浦公司達成“收購皇家飛利浦公司旗下Lumileds（LED與汽車照明）80．1％股份”的協(xié)議，為完成交割，雙方團隊在過去近一年來，www.tka.net.cn，共同積極配合美國外國投資委員會（CFIUS）等監(jiān)管部門的審查。但是在2016年初，雙方還是對外宣布，由于無法解決美國外國投資委員會“有關國家安全的顧慮”，已決定停止此項交易。
據(jù)一項不完全的統(tǒng)計顯示，自去年7月以來，中國企業(yè)總計已放棄了11項大型收購項目，主要原因在于美國、澳大利亞、歐盟都以“國家安全”為由對中國企業(yè)提出的并購案進行手續(xù)繁復且曠日耗時的審查程序。
面對中國企業(yè)在海外瘋狂從事并購，越來越多的國家和政府都開始對中國企業(yè)的投資并購畫下紅線。近期，隨著中國家電大廠美的收購了德國工業(yè)機器人大廠庫卡（Kuka）后，德國政府正計劃修改法律，讓歐盟各成員國在面對非歐盟國家企業(yè)在成員國間發(fā)起企業(yè)并購時能有更廣泛的禁制權(quán)。
貿(mào)易保護主義的抬頭
隨著中國企業(yè)越來越多的“走出去”，擁有深厚技術沉淀的德國已成為中資并購的首選。今年8月，美的斥資45億歐元完成收購德國機器人制造領軍企業(yè)庫卡（Kuka）近95％股份，在全球引起高度關注。也正是從這起收購案開始，德國上下要求加強對中資并購的限制和監(jiān)管、以保護本國關鍵技術的呼聲日益高漲。
中國社科院金融研究所研究員尹中立認為，中資企業(yè)海外并購受到許多當?shù)卣兔耖g力量的阻礙，其主要原因是近年來海外并購無論從數(shù)量還是從質(zhì)量上而言都非常驚人，當?shù)卣兔襟w對此缺乏心理準備，害怕中企的進入會導致本國企業(yè)“空心化”。
另一個重要原因是全球貿(mào)易保護主義的抬頭。當前，全球經(jīng)濟正陷入持續(xù)低迷的狀態(tài)，短期內(nèi)很難有較大改善，因此各個國家和地區(qū)貿(mào)易保護主義開始抬頭，這使得中國資本很難在海外收購到優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
“目前看來，貿(mào)易保護主義開始替代全球化思潮，中國企業(yè)走出去所面臨的環(huán)境肯定比以前要惡劣。目前各國政要們?yōu)榱诉x票不得不迎合這種民粹主義的潮流。”尹中立表示。
然而，德國政府的這一行為卻受到了來自德國當?shù)仄髽I(yè)的強烈譴責。在德國經(jīng)濟部撤回中資收購半導體制造廠商愛思強的通行證之后，德國時間10月26日，愛思強最大股東Argonaut資本公司在其公司官網(wǎng)上發(fā)布了一篇措辭強硬的公告，譴責德國政府的這一行為“盡顯貿(mào)易保護主義者的姿態(tài)”。Argonaut資本公司首席執(zhí)行官巴里·諾里斯將收購遇阻的真實原因歸結(jié)為政治因素，機器人維修，并將矛頭直指德國政府相關人士。
針對這一事件，中國外交部發(fā)言人在例行發(fā)布會上也表示，中國宏芯投資基金收購德國半導體公司愛思強是正常的商業(yè)并購案。既然是正常的商業(yè)并購，就應按照商業(yè)原則和市場規(guī)律加以實施和把握。“我們不希望外界對這起正常的商業(yè)活動賦予過多的政治解讀，更不應對其進行政治上的干擾。”
降低風險，提升“內(nèi)功”
由于歐美經(jīng)濟不景氣還會持續(xù)一段時間，所以在未來3－5年，甚至更長的時間里，這會是一種常態(tài)，我國的對外貿(mào)易將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。然而，面對中國企業(yè)海外投資的剛需，如何更有效率、更科學的展開對外投資才是當務之急。此外，如何規(guī)避對外投資風險成為當前眾多企業(yè)關注的問題。
中國現(xiàn)代國際關系研究院研究員陳鳳英建議，交易雙方都需要保持理性，不要把一些小問題放大。就中企自身而言，“走出去”要根據(jù)自身需要加強規(guī)劃與市場調(diào)查，提前做好風險應對機制，市場選擇要多元化，不應跟風“涌向”某個國家投資。同時，做好真實信息傳播，擴大歐洲在華企業(yè)家關于在華投資感受及對中國實際情況了解的聲音，以及被并購企業(yè)對合作需求的呼聲。